券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增(zēng)速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商(shāng)的业(yè)绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针(zhēn)在(zài)一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其(qí)去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前(qián)十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期(qī)将在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的(de)改善(shàn)。

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