5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经(jīng)与国(guó)内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的(de)月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终止对(duì)其(qí)首次(cì)公(gōng)开发行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大(dà)连经一(yī)和(hé)上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务(wù)项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下(xià)降。报告期(qī)内公(gōng)司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投(tóu)资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升(shēng)；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对(duì)方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能(néng)否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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