五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是(shì)本(běn)轮(lún)美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来(lái)看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须(xū)在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他(tā)高级(jí)议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年(nián)以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果(五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服guǒ)美(měi)元霸(bà)权仍(réng)在，美国(guó)可(kě)以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出(chū)现信用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为(wèi)信(xìn)贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标(biāo)普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大(dà)幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低(dī)，预(yù)示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是(shì)历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文(wén)华商(shāng)品指数来(lái)看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一(yī)再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失(shī)望中不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过(guò)伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会(huì)掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属(shǔ)于永(yǒn五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服g)不言弃，对(duì)真理执(zhí)着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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