金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥青(qīng)、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)涨超(chāo)2％；跌幅(fú)方面，工业硅跌(diē)超(chāo)2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期货：原油(yóu)在金融压力(lì)和(hé)地缘(yuán)支撑作用下呈现(xiàn)多(duō)空轮动的跷跷板效应

　　i五(wǔ)月油价在70美元(yuán)处仍有强(qiáng)力支撑(chēng)，六(liù)月有上行(xíng)动力。年初以来原(yuán)油价格在金融压(yā)力和地缘支撑作用下呈现多空轮动(dòng)的跷跷板效应。短期来看，在月初金(jīn)融(róng)事件冲击下，五月可能处于震(zhèn)荡周期中(zhōng)的(de)偏(piān)弱阶段。但在下方70美元处(chù)，仍有(yǒu)强力支(zhī)撑(chēng)。仍以(yǐ)短期波(bō)段操作思路为主。中期来看(kàn)，六月进(jìn)入地缘和金融(róng)事件(jiàn)交易(yì)阶段(duàn)。如果欧佩克减产或美联储停止加(jiā)息，均有可(kě)能给油价提(tí)供(gōng)阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑和压力(lì)共存(cún)局(jú)面或将(jiāng)维持。今年可(kě)能整(zhěng)体处于周期末(mò)端的(de)底部震荡期，全年暂时维持70-100区间(jiān)预期。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱逢高(gāo)做(zuò)空 持(chí)仓至成本以(yǐ)下(xià)

　　纯(chún)碱(jiǎn)行(xíng)情(qíng)驱(qū)动依(yī)旧在现货(huò)，目(mù)前来看(kàn)现货降价(jià)的趋势并未(wèi)企稳的迹象。从平衡表推演，后续(xù)纯碱库存预期开(kāi)启去库，但是(shì)本周(zhōu)的库(kù)存呈现双累，可见(jiàn)当(dāng)下持货(huò)意愿(yuàn)已经(jīng)在(zài)低(dī)谷，现货价格预(yù)计持续松动。除此之外，丰(fēng)成17日开车(chē)，湘渝14日开车，可(kě)见当下的检修周期都不长，开工高位(wèi)可维持。

　　除此之外，华南(nán)上周到港了5万吨纯碱，也是(shì)预期外，导致后(hòu)续存在进一步累库(kù)的空间。因此当下纯(chún)碱累库趋(qū)势进一步(bù)延续，后续需(xū)要检修的集中兑现才(cái)能扭转供需(xū)，而去库对(duì)价格的传导也不是一蹴(cù)而就。从更(gèng)大的角度来看(kàn)，纯碱投产预期下，现货偏松，预期过剩，从利(lì)润角度就是要走向成本(běn)以下，何时投产只是节(jié)奏上的扰动(dòng)，不影响方向。目前原(yuán)盐价(jià)格下(xià)滑，纯碱(jiǎn)成本出(chūii)现进一步坍塌，纯(chún)碱边际在1600。策略(lüè)上，逢高(gāo)做(zuò)空，持仓至成本以下。

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