金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之(zhī)前(qián)，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的(de)他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部(bù)分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日(rì)本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股(gǔ)市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填(tián)坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄(chāo)底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化(huà)的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的(de)时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低(dī)估(gū)的日本资(zī)产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市。

　　而(ér)日(rì)本5大(dà)商社也(yě)用(yòng)业绩证明自(zì)己的(de)确被低估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面(miàn)发生(shēng)的(de)变化(huà)，日(rì)本(běn)监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可(kě)能正接(jiē李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译)近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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