本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ong>

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平(píng)台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中高端(duān)分(fēn)散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入(rù)和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射频(pín)前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度(dù)极(jí)高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营(y两斤大概有多重参照物，2斤有多重？íng)等(děng)综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方(fāng)案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获(huò)得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。