金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得(dé)日(rì)本股市变(biàn)得微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗本东(dōng)京的还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在(zài)事(shì)后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速(sù万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的(de)巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗明自己的(de)确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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