“一带一路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使考虑去年(nián)的低基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果今年(nián)“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下(xià)滑，使得(d1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤é)全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据(jù)再次(cì)验(yàn)证，当(dāng)前(qián)观(guān)察的中国的(de)出(chū)口“不看港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和韩(hán)国、越南出(chū)口通胀作为传统观察中国出口增速(sù)的重要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)转移，其(qí)对中(zhōng)国(guó)出口的指示作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增(zēng)速快速上(shàng)升，导致港口数据与实(shí)际出(chū)口增速持(chí)续(xù)偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增速与中国出(chū)口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结(jié)构性变(biàn)化背景下，传统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减(jiǎn)弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月(yuè)对俄出(chū)口的(de)高(gāo)增(zēng)反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继(jì)续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出(chū)口金额维持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进(jìn)一步(bù)加快部分(fēn)源于去年低基数(shù)原(yuán)因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的汽车出(chū)口反映海外车市较高景气度(dù)与(yǔ)产(chǎn)业链韧性(xìng)仍可在一(yī)段时间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而受全球(qiú)半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空间有多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用(yòng)，那么如何去评估这(zhè)一(yī)空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的(de)进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿(yán)线10国(guó)的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出(chū)口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国(guó)中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口(kǒu)情景(jǐng)来(lái)对(duì)标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份(fèn)额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤

　　在(zài)全(quán)球(qiú)放缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增(zēng)速(sù)可能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达(dá)经济体出口增速预测，思(sī)路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有参(cān)考意义的三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破(pò)裂，全球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情(qíng)景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我国出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国出(chū)口中约占(zhàn)26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异(yì)和(hé)欧美经济体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国进口的数(shù)据和中国向(xiàng)各(gè)国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对量还是(shì)增(zēng)速），有时这一差异还较(jiào)大，一(yī)般而(ér)言(yán)中国(guó)出口端的增速会更高，这意(yì)味着我(wǒ)们(men)基于“一带(dài)一路”国家(jiā)进(jìn)口数据的测(cè)算(suàn)是低估(gū)的；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退(tuì)的(de)时(shí)点(diǎn)存在较大的(de)不确定性，可能在今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明年(nián)，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对(duì)外需(xū)拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造(zào)成拖(tuō)累(lèi)。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预期(qī)，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累不(bù)足。

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