“一带一(yī)路”对冲欧美拖累(lèi)无疑(yí)是2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的看(kàn)点。即使考虑去年的低(dī)基数(shù)，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明(míng卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校)对比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在(zài)中国出口(kǒu)的(de)份额(é)约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么(me)在增量上(shàng)就可能对冲美(měi)欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的(de)数据再次验证，当前(qián)观察的(de)中国(guó)的出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但(dàn)随着中国(guó)出口(kǒu)结(jié)构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多数(shù)“一带一(yī)路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际(jì)出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出(chū)口增速与中国出(chū)口(kǒu)基本保持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性变化背(bèi)景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息(xī)的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄(é)出口的(de)高增(zēng)反(fǎn)映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋(qū)势加(jiā)速(sù)，日韩(hán)份额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中国(guó)4月汽车及机电出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年低基数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽(qì)车出口反映海外车(chē)市较(jiào)高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与(yǔ)价格(gé)均偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要的(de)作用，那么(me)如何去(qù)评估(gū)这一空间有多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口背(bèi)后存(cún)量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下(xià)，我国出(chū)口的韧性可能主要(yào)来自于存量的(de)竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带(dài)一路(lù)沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线(卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校xiàn)65国(guó)中，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带(dài)一路”沿线国(guó)家(jiā)总(zǒng)出口的(de)70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增(zēng)速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的(de)年(nián)均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经济体(tǐ)出口增速预(yù)测(cè)，思路为在中国(guó)加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历次全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年，分(fēn)别作为中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景作(zuò)为参考。我们对于(yú)2023年的(de)基准假设为美欧有可能(néng)在下半(bàn)年陷(xiàn)入温和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国(guó)家(jiā)（在(zài)我国(guó)出(chū)口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易数量(liàng)增(zēng)速预测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑(lǜ)价格(gé)因(yīn)素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出(chū)口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数据(jù)和中国向各国出口的(de)数据存在差异（无(wú)论(lùn)是绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异(yì)还较(jiào)大(dà)，一般而言中国出口端的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进口数据的测算(suàn)是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美(měi)经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外(wài)需(xū)拉动不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校