今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工(gōng)智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人yī)季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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