衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价(jià)或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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