金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不(bù)一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到(dào)”金(jīn)钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shān稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊g)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何在这(zhè)个时点，不(bù)断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴(bā)菲(fēi)特(tè)终于(yú)等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了(le)。据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于(yú)日本(běn)股市未(wèi)来将走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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