财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨(yǔ)其(qí)）随着公募基金2023年一季(jì)报披(pī)露完(wán)成(chéng)，多位知名基(jī)金经理大幅调(diào)仓换股的动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油，刘(liú)彦春则(zé)加(jiā)仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭创(chuàng)、澜起科(kē)技、中国(guó)移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开(kāi)始布局(jú)人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在人(rén)工智能大行(xíng)其道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流(liú)开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面，一些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能(néng)源，如曾经的(de)公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对(duì)火出天(tiān)际的(de)AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观(guān)察一季报的调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，可见越来越多的基金经理(lǐ)选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数(shù)据也证明了这一点，公募(mù)基金一季度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月(yuè)31日(rì)，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众(zhòng)多知(zhī)名基(jī)金(jīn)经(jīng有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语)理布局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选混(hùn)合(hé)一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新(xīn)起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也(yě)能看(kàn)出葛兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯(xīn)片、到(dào)算力以及(jí)终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各(gè)位知名基金经(jīng)理调仓动向可(kě)以看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及(jí)相(xiāng)关人(rén)工智能的产业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国(guó)内产(chǎn)业界(jiè)，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力(lì)、传输(shū)和下(xià)游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到(dào)各方资金(jīn)的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电影新(xīn)入他所管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一年(nián)持(chí)有则加(jiā)仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常(cháng)态(tài)则加仓(cāng)深信服(fú)等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均为(wèi)新晋(jìn)兴全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子板(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是，此前(qián)招商证券研报称(chēng)，从历(lì)史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大(dà)类(lèi)行(xíng)业(yè)配置比例一个很重要的临界值，往往预示(shì)着(zhe)某个板块进入过(guò)热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能(néng)源(yuán)，也有一部(bù)分试图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发(fā)基金(jīn)成长团队对新能(néng)源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一(yī)季报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双(shuāng)擎升(shēng)级(jí)，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心(xīn)，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在(zài)历史低(dī)位(wèi)，产业链的(de)变化在市(shì)场定价(jià)中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的(de)睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股分别(bié)为中国移动、宁德时代(dài)、三(sān)安光(guāng)电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增持(chí)了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，加(jiā)仓幅度最多的(de)是光伏龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华(huá)心怡混(hùn)合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能源、锦浪(làng)科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的(de)消化后，在这个估(gū)值(zhí)分位以(yǐ)及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目(mù)前(qián)这个时间段(duàn)，新能源非常具(jù)有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于(yú)电动车、光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、海风的(de)一些(xiē)标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热(rè)情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业(yè)，你重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性来的时候，无论是基金(jīn)经理个人(rén)还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金的王崇一季报表(biǎo)示暂时无(wú)法预测其兑(duì)现节奏和时(shí)间，短期内也很(hěn)难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有参与。不(bù)过他也认(rèn)为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可(kě)知，今年一季度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的(de)判断，相关领(lǐng)域如(rú)AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及(jí)光模块等细分(fēn)赛道(dào)将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚(shàng)有空间，估值修复(fù)尚未结束(shù)，个股上是找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关(guān)注度(dù)持(chí)续高企，上一轮行情催(cuī)化主(zhǔ)要集中于大模型的突破进(jìn)展；而(ér)4月以(yǐ)来(lái)，我们观察(chá)到各个领域(yù)的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发(fā)和发布，其(qí)中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁(fán)荣阶段。我(wǒ)们持(chí)续(xù)看多AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模型三层中建(jiàn)议(yì)投资(zī)者优先关注(zhù)应用层投(tóu)资(zī)机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非(fēi)也看好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之(zhī)后(hòu)是消费的时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的(de)资产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士也(yě)指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略(lüè)首席分析(xī)师陈果，在A股二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)会上提到“今(jīn)年大概率还是一个(gè)偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)风格占优，尤其是(shì)很多科(kē)技(jì)股在(zài)过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合(hé)，其(qí)实TMT板块有很长时间(jiān)没有(yǒu)太多(duō)表现。今年要推动数字经济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本身今年科技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完(wán)，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是(shì)主题投(tóu)资阶段不太适合大多数(shù)的投资者，不适(shì)合在这个(gè)位(wèi)置(zhì)上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮(lún)调(diào)整期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行(xíng)情节奏(zòu)，预(yù)计(jì)本轮(lún)后续调整时(shí)长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语