总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套(t中国有多少万大军，中国多少万兵力ào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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