自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的(de)认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(c冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污óng)科创(chuàng)板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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