衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年(nián)第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lú微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人n)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎn微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人g)假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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