随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看(kàn)，进出(chū)口双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯(chún)碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口(kǒu)增加，从实(shí)际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。”国投安信期货高级(jí)分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分析(xī)师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱进口(kǒu)数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年(nián)全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于(yú)部分浮法玻璃和(hé)中国的国粹有哪些光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲击程度相(xiāng)对(duì)有限，但在一定程度上可能(néng)会导致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月中国的国粹有哪些提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和土耳(ěr)其(qí)运输(shū)阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大(dà)面(miàn)积减产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国(guó)际能(néng)源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品价格处(chù)于(yú)全球高位(wèi)之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势(shì)，也确实超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预(yù)期，显(xiǎn)示出行业供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源(yuán)价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口量(liàng)能在去年高(gāo)基(jī)数的基础上(shàng)进一步上扬，显示(shì)国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具(jù)有较强韧性，国际需求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致(zhì)全(quán)球实(shí)体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受(shòu)到一(yī)定影响。而国内(nèi)经济稳增(zēng)长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出(chū)口数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华(huá)期货(huò)分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国(guó)外能源(yuán)的回落(luò)背(bèi)景下(xià)供应(yīng)的回归(guī)，国(guó)内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使(shǐ)得(dé)出(chū)口(kǒu)出(chū)现(xiàn)了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可(kě)能是前期(qī)待发订单，一部分(fēn)是(shì)外(wài)围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐(lù)看(kàn)来(lái)，在(zài)远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能(néng)还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或(huò)难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能(néng)更低(dī)，对(duì)比国内(nèi)价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外的(de)生产线，且该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出口(kǒu)维持(chí)高(gāo)位。但如果是供给海外其他地(dì)区(qū)，可能会(huì)由于海(hǎi)外(wài)需求(qiú)回(huí)落导(dǎo)致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也(yě)要(yào)留意出口周期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的(de)趋(qū)势仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国(guó)内(nèi)进(jìn)出(chū)口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出(chū)口超预期变化可能会对阶段性的行情(qíng)产生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯(chún)碱进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观(guān)预期(qī)或有所消退(tuì)，纯(chún)碱期(qī)现货(huò)价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期(qī)的(de)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化(huà)，进(jìn)口(kǒu)的(de)量相(xiāng)对(duì)来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面来(lái)看，进(jìn)口约有十(shí)几万吨的(de)到港量(liàng)，导致市场4月的(de)平(píng)衡(héng)相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱(ruò)则更加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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