金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波(bō)动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估(gū)值(zhí)合适做多但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是(shì)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持(chí)平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年(nián)年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存(cún)的可能(néng)性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近(jìn)月确(què)实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是(shì)正套思(sī)路。

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