投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(sh早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗àng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛道。

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