财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持续攀升，引来众多投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据(jù)行(xíng)业(yè)数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的(de)可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的(de)节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设(shè)计，以(yǐ)及积极的(de)渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原材(cái)料供应，中游的(de)制造(zào)设计及下游的终端(duān)零售(shòu)环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附(fù)加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前(qián)十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个(gè)均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超(chāo)过了30％。

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　　据(jù)财联社(shè)不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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