公募基金一季(jì)报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了(le)2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金(jīn)股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是(shì)，投资者(zhě)可(kě)以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势(shì)之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大的基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复(fù)资(zī)产(chǎn)负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着(zhe)经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预(yù)期(qī)改善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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