在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(m乔布斯为什么把苹果给库克áo)利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足(z乔布斯为什么把苹果给库克ú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.7乔布斯为什么把苹果给库克6％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应量的(de)领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出(chū)货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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