今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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