芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失(shī)业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势要好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。各n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)的(de)比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的知识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入(rù)人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bién. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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