用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步(bù)大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报(bào)告(gào)，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发(fā)布的(de)年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元831143是什么意思(yuán)的历(lì)史最高(gāo)点之后，用(yòng)友网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创(chuàng)下(xià)历史(shǐ)新高之后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价就总(zǒng)体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友网(wǎng)络在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大(dà)佬葛卫东，也参与(yǔ)了(le)定增，投入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明(míng)显不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万(wàn)股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有(yǒu)4100万股(gǔ)。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转型第二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企业(yè)级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和(hé)运营全球领(lǐng)先(xiān)的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正(zhèng)式(shì)发布了(le)完全基于互(hù)联网(wǎng)架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务(wù)快(kuài)速发展(zhǎn)，第二(èr)个(gè)阶段的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务占比来看(kàn)，用友网(wǎng)络云服务(wù)转型取(qǔ)得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为(wèi)公司主要收入来源(yuán)并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年中国(guó)工业(yè)软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将(jiāng)在4月启(qǐ)用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为(wèi)目前仅为自用(yòng)，并不一定会(huì)面向外部市(shì)场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的(de)跌停(tíng)，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软件(jiàn)市831143是什么意思场竞争力信心的严(yán)重(zhòng)不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价(jià)上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远高于营收增(zēng)幅。对应到(dào)股价上，在此期(qī)间，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市(shì)值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目(mù)前的情况来看(831143是什么意思kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长。

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