大家好，简单(dān)看一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了(le)市(shì)场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处于极(jí)值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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