芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到2中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗5岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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