券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行(xíng)业(yè)业(yè)绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季(jì)度表(biǎo)现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新的(de)十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增速(sù)为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投(tóu)营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩高增，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产(chǎn)规模(mó)为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放(fàng)松预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影响券(quàn)商业绩(jì)的(de)核(hé)心，预期(qī)将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措(cuò)施(shī)落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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