踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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