大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力设(shè)备及新能之字是什么结构的字，近字是什么结构源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达之字是什么结构的字，近字是什么结构(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐之字是什么结构的字，近字是什么结构(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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