公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规(guī)模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jī李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译n)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察(chá)公司的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外(wài)，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在(zài)报告期内均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国(guó)的李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪(xù)得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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