近(jìn)日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文化(huà)集(jí)团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游族(zú)网(wǎng)络对(duì)笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福(fú)寺的(de)笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上(shàng)海(hǎi)、南京(jīng)、苏(sū)州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也(yě)发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本(běn)次出事(shì)，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处于(yú)快速发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰(fēng)富多样(yàng)，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于(yú)这(zhè)些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家(jiā)政治和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化(huà)联(lián)合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年称，受众面(miàn)最广的是线上嗤笑的意思长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多(duō)也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收(shōu)视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与(yǔ)未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演出(chū)场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高(g嗤笑的意思āo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但(dàn)在(zài)资本市场(chǎng)并(bìng)不吃(chī)香。其(qí)核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业可(kě)持续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本(běn)市场冷遇(yù)的(de)原因(yīn)。嗤笑的意思

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