财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品(凶猛的意思是什么 凶猛的近义词pǐn)的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳凶猛的意思是什么 凶猛的近义词lor: #ff0000; line-height: 24px;'>凶猛的意思是什么 凶猛的近义词步(bù)提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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