5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人(rén)工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的(de)投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资(zī)的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压力(形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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