近(jìn)日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月15日(rì)至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合(hé)计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资(zī)金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催(cuī)化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的(de)估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围(wéfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称i)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在(zài)优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本(běn)面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务(wù)预期(qī)与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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