本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将当年非典为什么神秘结束了有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主当年非典为什么神秘结束了的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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