踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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