今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目(mù)前基金(jīn)一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通(tōng)基(jī)金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力(lì)等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块(kuài)方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互联网和(hé)医药(yào)、高景(jǐng)气的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益(yì)基金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一(yī)季度(dù)末(mò)，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个(gè)百分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势(shì)，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季(jì)度加大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开(kāi)源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去(qù)年防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行底的(de)78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报(bào)，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十大(dà)港股分(fēn)别(bié)为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)获不(bù)同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前(qián)十只港股为中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能(néng)源(yuán)、中(zhōng)远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地(dì)产、中广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年(nián)持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资机会(huì)：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数(shù)据(jù)以及突发的(de)银(yín)行风险事件已(yǐ)经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政策(cè)优化(huà)下的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表行业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业(yè)务(wù)梳理后(hòu)，股(gǔ)价(jià)均处在价值投资区(qū)域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关(guān)公司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和(hé)算法的整(zhěng)合能力，通过推(tuī)出人工智(zhì)能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输(shū)出算法和算力。作为人(rén)工智(zhì)能(néng)赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大(dà)部分(fēn)的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内(nèi)地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的环(huán)比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司下半年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄(lǒng)断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受(shòu)到(dào)一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙头公司(sī)受情(qíng)绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是(shì)随着中报业绩的(de)释放和四(sì)季度集采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但是通过自下而(ér)上(shàng)的方式生物医药(yào)行业仍(réng)将有机会(huì)选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的(de)吸引力(lì)有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的(de)背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修(xiū)复(fù)的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中国(guó)经济修(xiū)复有望(wàng)成(chéng)为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的行业(yè)和板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大(dà)上修空间(jiān)；同时部分龙头(tóu)公司有长期的(de)前(qián)沿技术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部(bù)分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业(yè)。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红(hóng)意(yì)愿提升(shēng)的高(gāo)股息资(zī)产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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