衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何(hé)时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèn电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗g)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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