在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗(xì)列(liè)判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗的阶(jiē)段，第三季(jì)度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗de)情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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