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梭边鱼是不是鲶鱼梭边鱼跟鲶鱼一样吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望对金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复(fù)苏的(de)节(jié)奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳(wěn)步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规(guī)模(mó)增长速度(dù)更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021梭边鱼是不是鲶鱼梭边鱼跟鲶鱼一样吗年间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的(de)制造(zào)设(shè)计及下(xià)游(yóu)的终端零售环(huán)节，其中下游环节的(de)附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左右的(de)高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建设(shè)以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得(dé)更加(jiā)优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集(jí)团外其(qí)余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。