财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗分(fēn)析，从国际金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的(de)不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及下游的终端零(líng)售环节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的(de)毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关(guān)上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生(shēng)<张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗/strong>等(děng)，具(jù)体(tǐ)情况如(rú)下：