衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存(cún)投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīn三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛g)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美(měi)国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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