本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗p>

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新(xīn带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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