关注市(shì)场热点消息(xī)。

　　美联储布拉德：利率可能需要(yào)进一步提高

　　周(zhōu)五(wǔ)，圣(shèng)路易斯联储行(xíng)长(zhǎng)布拉(lā)德表(biǎo)示(shì)，决策(cè)者(zhě)可(kě)能不(bù)得不进一步(bù)提高利率以(yǐ)给通胀降(jiàng)温，但(dàn)他补充(chōng)称，自己将观(guān)望一定时(shí)间，看(kàn)看经济数(shù)据表现再决定6月(yuè)应(yīng)该(gāi)采取何(hé)种行动。

　　“我们过(guò)去(qù)15个月采取的激进(jìn)政(zhèng)策遏制(zhì)了通胀的上升(shēng)，但目前还不(bù)清(qīng)楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的(de)道(dào)路(lù)上。” 布拉德表示，需要看到“通(tōng)胀(zhàng)实质性下降”才能确信(xìn)没有(yǒu)必要加息。

　　布(bù)拉(lā)德(dé)还表示，他(tā)认为美联储仍然可以实现软着陆，在不触发经济严重(zhòng)下滑的(de)情(qíng)况(kuàng)下帮(bāng)助通(tōng)胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是(shì)基线(xiàn)情(qíng)景。我认为基线(xiàn)情境是经(jīng)济增长(zhǎng)缓慢，劳动力市场可能(néng)略有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美联储决策(cè)者(zhě)中鹰(yīng)派官(guān)员的代表人物，素有“鹰王(wáng)”之称，但今年在联邦公开市(shì)场委员会（FOMC）没有投票(piào)权(quán)。

　　香港与内(nèi)地利率互(hù)换市(shì)场(chǎng)互联互通(tōng)合作15日正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日表(biǎo)示，香港与(yǔ)内(nèi)地利率互(hù)换市场互联互通合作（即(jí) “互换(huàn)通”）的各(gè)项准(zhǔn)备工作进展顺利，初期(qī)先行开通(tōng)“北向互换通(tōng)”，“北向互(hù)换通”下的(de)交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”，是香港(gǎng)及其(qí)他国(guó)家和地区的境外(wài)投资(zī)者经(jīng)由香港与内地基础设(shè)施机构之间在交易、清算(suàn)、结算等方面互(hù)联互通(tōng)的机(jī)制安排，参与内(nèi)地银行间金融衍生品市场(chǎng)。初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易(yì)及(jí)结算(suàn)cos180°是多少，cos180度等于多少币种(zhǒng)为人(rén)民币。

　　参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”的境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签署(shǔ)报价商协议，并为上海清算所利率互换集中清算业务的清(qīng)算会员(yuán)或该(gāi)类会员的(de)清(qīng)算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外投资者为符(fú)合人民银行(xíng)要求并(bìng)完成内(nèi)地银(yín)行间债券(quàn)市场准入备案(àn)的境外机构投资者，并经外汇交易中心开通“北向(xiàng)互换通”交易权(quán)限(xiàn)。拟申请开(kāi)通“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)权限的境外(wài)投资(zī)者需(xū)同时申请(qǐng)成(chéng)为场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司的(de)清算会员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民币，清算(suàn)限额(é)为40亿元人民币(bì)，后续(xù)可(kě)根据市场情(qíng)况适时调整额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转(zhuǎn)债市场(chǎng)出现(xiàn)“大乌(wū)龙”。原(yuán)本公告(gào)停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正(zhèng)常交易，盘(pán)中一度上涨近(jìn)15％。上交所发现(xiàn)后，于当日上午10时(shí)10分实施停牌，并发布公(gōng)告(gào)，就(jiù)相关原因(yīn)进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于(yú)嵘泰转债停牌及相关交易处理情(qíng)况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限(xiàn)公司（以下简称公司）在上交所网站发布关于实(shí)施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌的公告称，嵘(róng)泰转债最后一(yī)个交易日为(wèi)2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交(jiāo)易。公司后(hòu)续分别于4月27日(rì)、4月(yuè)28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次(cì)提(tí)示性公告。2023年5月5日(rì)早(zǎo)盘，因(yīn)技术(shù)原因，该可转债仍(réng)挂(guà)牌交易。上交(jiāo)所发现后，于当日上午(wǔ)10时10分实施停牌。经统计(jì)，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)在匹配成(chéng)交(jiāo)阶段共成交8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)债券交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相关匹配成(chéng)交取消，交易无效，不进行清算交收。嵘泰转债(zhài)的(de)转股和赎回不受(shòu)影响，正常进行。

　　对于(yú)该事(shì)件的发(fā)生，上交所深表歉意，并将妥善(shàn)处置后续(xù)事宜。

　　油脂板块(kuài)强势反弹

　　在宏观利(lì)空阶段性出尽(jǐn)后，市场(chǎng)情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂(zhī)市场基本面(miàn)迎(yíng)来改(gǎi)善，“五一(yī)”假期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领(lǐng)涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴随美联储继续加息(xī)预期(qī)以(yǐ)及欧美银行业危机的继续发(fā)酵，国际原油价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，外围市(shì)场环境(jìng)整体偏弱。5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，美联储如预期加息25个基(jī)点，这是本(běn)轮加息周期的(de)第十(shí)次加(jiā)息(xī)，也可能是本轮紧缩周期的终(zhōng)点。同时，欧(ōu)洲(zhōu)央行周四决定放慢加息步伐(fá)。在外围利空阶段性(xìng)出尽(jǐn)后，大宗商品市场(chǎng)情绪出(chū)现反弹，油脂价格在(zài)假期开盘(pán)走弱后(hòu)也迎来上涨。”中(zhōng)泰(tài)期货研究所油脂油料分析师巩力赫表示，在此轮上(shàng)涨过程中(zhōng)，棕(zōng)榈油领涨(zhǎng)油脂，产地供给偏紧，同时国内(nèi)棕榈油(yóu)库存连续(xù)下降支撑盘面走(zǒu)强，菜油紧随其(qí)后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅(fú)相对有限。

　　在光大期货(huò)研究所油(yóu)脂油料(liào)分析师(shī)侯雪玲看来，油脂市(shì)场的强力反弹是由基(jī)本面(miàn)的改善推(tuī)动的。她表示，一方面源(yuán)于(yú)餐(cān)饮端的利多预期。油脂(zhī)相(xiāng)关上市(shì)企业一季度业绩大增(zēng)，多(duō)因为(wèi)销量上(shàng)涨(zhǎng)和毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升共同推(tuī)动(dòng)；“五一”旅游(yóu)出(chū)行火爆，交通运输部(bù)数据显示，假期前三天日均发送人数(shù)和2019年、2021年基本持平(píng)。这意(yì)味(wèi)着油脂餐(cān)饮端消费亮(liàng)眼，假期后，现货普遍存在一(yī)轮补库需求。未来很长一段时(shí)间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑油(yóu)脂需(xū)求的重要力量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程(chéng)度的停机计划，市场现(xiàn)货供应仍有偏(piān)紧(jǐn)张情况，豆油累库(kù)速度放(fàng)缓；而棕榈油方面(miàn)，产地库存出(chū)现超预期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼(ní)棕(zōng)榈油2月库存(cún)环比(bǐ)下(xià)降15％至264万吨，其中(zhōng)产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国(guó)内消费180万(wàn)吨，分项(xiàng)数(shù)据和1月几乎持平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库存(cún)环比减少(shǎo)10％至151万(wàn)吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同时，海外(wài)市场方面，受到马(mǎ)来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存减(jiǎn)少的预期(qī)支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货价格在本(běn)周累计上涨超7％。“节(jié)前马来西亚棕榈(lǘ)油整(zhěng)体数据偏弱，出口月度环比下降，且产(chǎn)量降幅不足，导(dǎo)致市场情绪略(lüè)显悲(bēi)观。但在价格持续下(xià)跌后，利空落地效应以及(jí)机构对于4月马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)库存预估超预期下降的乐观(guān)情(qíng)绪，推动期价(jià)快速(sù)反弹，而库存预估(gū)下(xià)降的(de)原因来自于马来西亚国内消费需求的(de)增(zēng)加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜油自身基(jī)本面(miàn)供应增加的利空因(yīn)素逐步弱(ruò)化也对盘面带(dài)来一些支持。

　　宏观(guān)和(hé)基本面(miàn)，谁(shuí)将(jiāng)起到主导作(zuò)用？

　　据外(wài)媒报道，周五(wǔ)公(gōng)布的一项(xiàng)调查显示(shì)，全(quán)球第二大棕榈油生产国(guó)——马来西(xī)亚截(jié)至4月底的棕(zōng)榈油库存料(liào)降至11个月以来最低水(shuǐ)平，因产量(liàng)持平且马(mǎ)来西(xī)亚国内(nèi)使(shǐ)用量增加。受访的九位分(fēn)析师和贸易商预估中值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个月减(jiǎn)少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈(lǘ)油库存也由(yóu)升(shēng)转降，刷新(xīn)5个半(bàn)月的最(zuì)低水平。中国粮(liáng)油(yóu)商务网监测数据显示(shì)，截至2023年第(dì)17周(zhōu)末，国内棕榈油(yóu)库存总量为77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨(dūn)；合(hé)同量为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以下库存量为(wèi)73.6万吨，较(jiào)上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万吨(dūn)，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和国内棕榈油库(kù)存都在下降，但原因各(gè)有不同。马来(lái)西亚(yà)棕榈油库(kù)存(cún)下降的(de)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)来自(zì)于产量的季节性减产以及印尼国内出口政策限制导(dǎo)致(zhì)的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口较好(hǎo)。而国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)大幅下降，主要(yào)是受到年初国内疫情防(fáng)控措施优化调整(zhěng)带(dài)来的餐(cān)饮消费的增(zēng)加，同时豆棕现货价差(chà)高(gāo)位运行导致棕(zōng)榈(lǘ)油替代(dài)性能(néng)大大(dà)增(zēng)强，也(yě)进一(yī)步(bù)刺(cì)激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西(xī)亚及中国棕榈油库存下降，但由于印尼5月出口政策出现调整，将(jiāng)允许更多的棕(zōng)榈油出口，市场对于马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保持谨慎态度。中(zhōng)国和印度作为全(quán)球主要(yào)的(de)棕榈油进口国(guó)，虽然库存都不同程度下降，但(dàn)都仍处于历史较高水(shuǐ)平(píng)，若棕榈油价(jià)格上涨，将(jiāng)抑制其(qí)消费和进(jìn)口积极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来(lái)说，每年的1—4月(yuè)属(shǔ)于去(qù)库周期(qī)，因产量处(chù)于年(nián)内低位，无法(fǎ)满足(zú)当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求国库存偏高，棕榈油出(chū)口需求差，但依然没有扭转去(qù)库趋势。可以说(shuō)，产量绝(jué)对水平(píng)低是去(qù)库的主要原因。后(hòu)期(qī)随(suí)着产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性(xìng)增(zēng)加，棕榈油重(zhòng)新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油(yóu)的去库更多是(shì)供需双重(zhòng)推动的结(jié)果。随着产(chǎn)地挺价(jià)，进口利润差，棕榈(lǘ)油到港压力下降(jiàng)，月均到港(gǎng)量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国(guó)内油脂餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈油使用(yòng)限制减(jiǎn)少(shǎo)，棕榈油表观消费同比几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要想重新累库，需要(yào)进口增加，也就是说进(jìn)口(kǒu)利润打开，产地让(ràng)利(lì)，这至少需要产地(cos180°是多少，cos180度等于多少dì)库(kù)存压力明显(xiǎn)恢复才(cái)有可能。因此，未(wèi)来(lái)产地的(de)累库必(bì)将早于(yú)国内，存在节奏(zòu)差(chà)。

　　“从目前的市场情况来(lái)看，短期(qī)内缺(quē)乏明(míng)显利(lì)多因(yīn)素(sù)驱动，因此棕榈油上(shàng)涨(zhǎng)缺乏可持续(xù)性(xìng)。不(bù)过，从更长的年(nián)度时间周期来看，在(zài)厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)气(qì)候的预期下，棕(zōng)榈油有(yǒu)望逐步(bù)进入中期企稳阶段。后(hòu)续需要密切(qiè)关注厄尔尼诺气候的发生和(hé)持(chí)续(xù)情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看(kàn)来(lái)，今年仍是“宏观大年(nián)”，宏观层(céng)面(miàn)对于(yú)大宗商品的影响(xiǎng)仍然(rán)起(qǐ)到主导作(zuò)用。那(nà)么，对于油脂市场来说(shuō)是这(zhè)样吗？

　　“美联储加息(xī)周期接近(jìn)尾(wěi)声，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)在周四(sì)也放(fàng)慢了激进紧缩(suō)的(de)步伐。在外(wài)围利空阶段性出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反(fǎn)弹。不过，随着美联储会议的结束(shù)，市(shì)场(chǎng)焦点仍将集中在美国银(yín)行(xíng)业(yè)的任何可能的(de)风(fēng)险蔓(màn)延(yán)，对此仍需保持谨慎态度。对于(yú)油脂(zhī)来(lái)说，目(mù)前基本面仍然(rán)多(duō)空交(jiāo)织。当前年(nián)度加拿大油菜籽(zǐ)的丰产(chǎn)对(duì)国内市场的压力持续(xù)存在，5—6月进口大豆大量到港(gǎng)的预期(qī)对豆系品种带来压力，另外(wài)国内(nèi)棕(zōng)榈油整体库(kù)存偏高(gāo)也使(shǐ)得油(yóu)脂整体(tǐ)的行情难(nán)以(yǐ)表现(xiàn)得(dé)特(tè)别强势(shì)。不过，油脂的估值在偏(piān)低(dī)的油粕(pò)比和当(dāng)前年度南美大豆的减(jiǎn)产预期(qī)的逐渐兑现背景下，又显得处(chù)于偏低水平。在(zài)此情(qíng)况下(xià)，油(yóu)脂似乎难以表(biǎo)现(xiàn)出独立走势，单边行情仍(réng)将(jiāng)比较多地(dì)被宏观(guān)因素主导。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾晖看来，由于美联储(chǔ)加息(xī)已经在市(shì)场预期当(dāng)中，因此对大宗商品市场的利空影响(xiǎng)有限(xiàn)。对于油脂(zhī)市场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费占比不低，比(bǐ)如(rú)棕(zōng)榈油工(gōng)业消费占(zhàn)到产量(liàng)30％以上，欧(ōu)盟工业(yè)消费和(hé)食(shí)用消费各占一半，但各国生物柴油政(zhèng)策比例(lì)一段时期内是固定(dìng)的，不会因为(wèi)原油及宏观市(shì)场的波动，而出现生(shēng)物柴油产量的大幅波动(dòng)，加(jiā)上油脂食用作为(wèi)消费必需品，宏观因素影响有限，因(yīn)此油脂自身基本面(miàn)对价格波动仍然将起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cos180°是多少，cos180度等于多少