财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场大(dà)概率是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人(rén)士(shì)向(xiàng)财(cái)联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新(xīn)能源又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结(jié)束此(cǐ)前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中特(tè)估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工智能板块(kuài)均(jū不朽的意思n)出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需政策(cè)及货币政(zhèng)策的(de)推出，且(qiě)国(guó)内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初(chū)以(yǐ)来，各(gè)大指(zhǐ不朽的意思)数(shù)除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了基本(běn)面(miàn)预期修(xiū)复(fù)的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的(de)影响(xiǎng)下出现了连(lián)不朽的意思续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不(bù)过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学(xué)的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是(shì)整(zhěng)个(gè)龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一(yī)的强势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基(jī)本面(miàn)、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下(xià)跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经具备，但是面对中特(tè)估(gū)的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的(de)纪要(yào)在(zài)市场(chǎng)上(shàng)流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝(jué)六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获的(de)阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块(kuài)分(fēn)化较为极致，也是(shì)不争的事(shì)实(shí)，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高(gāo)度重视交易(yì)的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复(fù)苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会(huì)误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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