钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题(tí)莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌折(zhé)射(shè)的(de)是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能(néng)骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离(lí)子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度(dù)较低，导致其研发进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人(rén)们(men)重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传(chuán)艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的(de)各种细(xì)节。根据规(guī)划(huà)，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个(gè)涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺(yì)科技(jì)开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅(xùn)速回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池(chí)业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函(hán)回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下(xià)，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司(sī)定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月(yuè)的(de)时(shí)间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要(yào)更(gèng)多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标(biāo)等(děng)输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏(fú)伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于(yú)正(zhèng)常的审(shěn)批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司(sī)披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资(zī)不(bù)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将20河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话20年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电(diàn)池全供应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在(zài)当(dāng)前基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个(gè)故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车(chē)应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公(gōng)告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作或(huò)战略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速电(diàn)动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个(gè)领域(yù)”“公司(sī)钠(nà)离子电(diàn)池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名(míng)两(liǎng)轮电动车(chē)品(pǐn)牌(pái)开展送样和(hé)合作意向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户(hù)名称和订单金(jīn)额(é)，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级(jí)增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话)项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能(néng)中可以(yǐ)实现装(zhuāng)机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用(yòng)到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电(diàn)池成本(běn)基(jī)本相当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸(suān)锂(lǐ)等(děng)电池(chí)成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本(běn)拉开(kāi)差(chà)距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电(diàn)池在(zài)动力(lì)领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投资(zī)的定(dìng)力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目(mù)、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目的(de)建设(shè)，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号(hào)改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的(de)预(yù)期相去甚(shèn)远。

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