近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于电池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电领略的意思池产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创领略的意思新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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