踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到6三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级0亿元外，其(qí)他(tā)年(nián)份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降至1三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级0.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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