北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关(guān)风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还优质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票(piào)的(de)研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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